PIB surpreende
e cresce 1,5% no 2º trimestre
Puxado por indústria e investimentos,
resultado interrompe nove trimestres seguidos de variações inferiores a 1%
A economia brasileira finalmente deu
um sinal de vitalidade ao mostrar crescimento, no segundo trimestre do ano,
superior às expectativas mais otimistas do mercado e do governo.
Mas, ainda que amenize o pessimismo
até então crescente entre analistas e investidores, o resultado está longe de
encorajar apostas em uma melhora mais vigorosa daqui para a frente.
Conforme as contas divulgadas ontem
pelo IBGE, a expansão da produção e da renda do país --ou, em economês, do
Produto Interno Bruto-- chegou a 1,5% entre abril e junho, na comparação com os
três meses anteriores.
Trata-se de uma taxa que, se tivesse
continuidade, proporcionaria um crescimento de 6% ao ano, quase o triplo do
esperado para 2013 pela maior parte do mercado.
Foi interrompido o mais longo ciclo
de declínio e estagnação desde o Plano Real: a economia começou a desacelerar
no segundo semestre de 2010 e, no governo Dilma Rousseff, já colecionava nove
trimestres consecutivos de variações inferiores a 1%.
Melhor ainda, o salto trimestral foi
puxado pela indústria, o setor mais abalado pela crise econômica internacional,
e pelos investimentos, os gastos destinados à ampliação da capacidade produtiva
do país.
Depois de encolherem em 2012 a
despeito de sucessivos pacotes oficiais de estímulo, os investimentos já
acumulam alta de 6% neste ano, bem superior aos 2,2% do consumo das famílias.
Os números espelham os objetivos da
política econômica: quando o consumo cresce mais que a capacidade nacional de
produzir bens e serviços, há pressão sobre os preços --o que ajuda a explicar a
alta da inflação.
"A expectativa de um novo padrão
de crescimento da economia brasileira baseado nos investimentos ganha
força", conforme análise publicada pelo IEDI
Houve ainda uma forte recuperação da
agropecuária, que havia caído 2,3% no ano passado e acumula crescimento de
14,7% no ano. A contribuição só não foi maior porque o setor tem participação
de apenas 5% no PIB.
PORÉNS
Justamente na indústria e nos
investimentos, porém, estão os obstáculos mais visíveis à continuidade da
aceleração da economia.
Os últimos dois meses foram de piora
das expectativas em relação ao futuro. O índice de confiança da indústria,
medido pela Fundação Getúlio Vargas, caiu para o nível mais baixo desde julho
de 2009, quando o país saía de uma recessão.
A incerteza cresceu com a valorização
do dólar, que encarece os importados, dá novo impulso à inflação e pode obrigar
o Banco Central a elevar mais os juros para conter o consumo e o investimento.
"Já há sinais de contração da
indústria (que puxou o PIB do segundo trimestre pelo lado da oferta) e do
investimento no início do terceiro trimestre", conforme relata boletim
enviado pelo Itaú Unibanco a seus clientes.
À frente, o dólar mais alto tende a
estimular as exportações e, consequentemente, a produção industrial. Mas o
impacto inicial é negativo.
"A curto prazo, o câmbio
atrapalha porque pressiona a inflação, e a resposta [do BC] será segurar o
crescimento", diz Armando Castelar, economista da FGV.
PROJEÇÕES MODESTAS
Tudo considerado, as projeções para a
expansão da economia neste ano e no próximo tendem a passar por uma ligeira
elevação, mas continuarão modestas.
A estimativa do governo de 2,5% em
2013 ficou mais palpável - o Itaú, por exemplo, elevou a sua de 2,1% para
2,4% - e a de 4% em 2014 não é considerada realista por bancos e consultorias.
Uma das explicações é que, apesar da
expansão deste ano, a taxa nacional de investimento não passou de 18,6% do PIB,
ainda abaixo dos patamares de 2011 (18,8%) e 2010 (19,2%).
Pelo diagnóstico da própria equipe
econômica no início do governo Dilma, uma taxa de 25% do PIB deve ser
perseguida para sustentar um crescimento econômico vigoroso e duradouro.
Pesquisas do blog, com informes de Agências de Notícias
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